独立行政法人経済産業研究所
2015 年 49 巻 1 号 p. 45-52
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本稿は，無形資産投資のファイナンスに関する研究をサーベイするとともに，日本企業のパネルデータを用いて投資関数を推計し，無形資産投資における資金制約について実証分析を行う．推計結果によれば，無形資産投資は設備投資以上に内部資金に依存する傾向が強く，金融市場における市場の失敗の存在が示唆される．こうした資金制約は，若い企業，中小企業で顕著である．以上の結果は，過小投資を避けるため，無形資産投資に対する政策税制や金融面の措置を検討すべきことを示唆している．
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